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券商日子惨淡 旗下期货公司过得可好?

  东证期货同样业绩亮丽,该公司去年净利润同比增长68%、日均客户权益规模超过120亿元。东证期货总经理卢大印表示,该公司将重点定位在服务机构客户上,尤其在最近几年将服务流程和服务模式标准化,提升了公司机构业务的综合服务水平。依靠粘性度比较好的机构客户,公司得以维持稳定上升的盈利水平。此外,近几年期货行业的大幅创新改革也倒逼期货公司的必然转型,东证期货也着力摆脱单纯依靠传统经纪业务获取收入来源的单一模式,借助母公司东方证券的平台,在合规前提下大力开展各项创新业务,同时借助风险管理子公司和资管业务,全面开拓盈利渠道。

  王骏指出,行业手续费收入增长幅度与净利润增长幅度相差较大,前者是20%,后者是70%,主要原因有三个方面:首先,期货行业,包括交易所和期货公司两个层面的交易费用持续下降,而且在2014-2015年又大幅的下降了一个台阶,导致期货公司手续费收入增幅较小。其次,149家期货公司的竞争加剧了“价格战”,手续费率年年下滑。最后期货公司利息收入大幅上升,成为期货公司净利润的主要来源,大部分期货公司的利息收入占到公司总收入的绝大部分,甚至许多公司的利息收入超过手续费收入,也就是手续费收入还低于这些期货公司的经营支出。

  中国期货业协会的最新数据显示,2016年全年,所有期货公司净资本合计687.71亿元,较2015年的596.64亿元提升14.55%;客户权益4369.07亿元,较2015年增加530亿元;手续费收入138.91亿元,较2015年增长约12.94%;净利润为65.85亿元,较2015年增长9.08%。2015年,所有期货公司净资本合计596.65亿元,较2014年的472.47亿元提升26.28%;客户权益3829.57亿元,较2014年增加逾1000亿元。以下是方正中期期货投资咨询部提供的对比图形。

  统计数据显示,中信期货、国泰君安期货、海通期货实现净利均超过3亿元,分别为3.64亿元、3.13亿元、3.1亿元;紧随其后的华泰期货、申万期货(与宏源期货合并计算,下同)净利分别为2.039亿元、2.031亿元;另有光大期货、银河期货等7家期货公司的净利均超过1.5亿元;实现净利1000万元以下的仅有第一创业期货、西部期货,分别为823.36万元、854.11万元。从增长幅度上看,排在前三名的是国元期货、华安期货、海通期货,同比增幅分别为290.92%、284.53%、122.12%;中原期货、东证期货的净利分别增长83.78%、75.41%;西部期货等9家期货公司净利润为负增长。

  招商期货加大对商品期货业务的开发力度,商品期货成交额同比大增158%,在一定程度上减缓了股指期货限仓政策带来的巨大冲击。公司加强机构客户拓展,机构客户日均权益规模同比增长36%,占比从2015年的52%上升至2016年的59%,推动公司日均客户权益同比增长18%。国泰君安表示,报告期内,期末客户权益总额208.61亿元,较上年末增加35.41%。全年期货经纪业务成交量2.80亿手(双边),市场份额3.34%,较上年提高0.55个百分点,商品期货成交量份额大幅提升。2016年兴证期货业绩同比增长主要是受益于公司加大机构客户开发,客户日均权益同比上升显著,利息收入增长迅速。

  统计数据显示,2016年全国期货市场累计成交量为41.38亿手,累计成交额为195.63万亿元,同比分别增长15.65%和下降64.70%。商品期货与金融期货表现迥异,商品期货的成交量与成交额再创历史新高,金融期货因为股指期货的交易限制而成交萎缩幅度较大。金融期货累计成交量、成交额分别为0.18亿手、18.22万亿元,同比分别下降了94.62%和95.64%。大宗商品价格超跌反弹,资金参与热情高涨,在一定程度上弥补了股指期货受限对期货公司经纪业务的影响。

  王骏指出,2015年期货公司总体上分成券商系期货公司、现货背景的期货公司和传统的市场型期货公司。其中券商系期货公司约80多家,占全部期货公司的50%以上,是行业中发展最快、实力最强、创新业务发展较好的一类公司。而现货背景的期货公司约20多家,主要有粮油、金属、电力、煤炭、矿产、化工等资源背景的大集团,是行业中专业性最好、服务实体产业最专业的期货公司。传统的市场型期货公司约40多家,是行业中没有金融证券背景和现货企业背景的期货公司,其中既有排外全国前列的大公司,也有规模较小的地方性公司。

  统计数据显示,中信期货、国泰君安期货、海通期货实现净利分别为3.64亿元、3.13亿元、3.1亿元,北京赛车群华泰期货、申万期货净利分别为2.039亿元、2.031亿元,这5家期货公司合计净利为13.94亿元,占到26家期货公司净利的近五成。此外,老牌期货公司的光大期货、银河期货、广发期货、国信期货实现净利分别为1.99亿元、1.83亿元、1.71亿元、1.7亿元。方正中期期货、招商期货、东证期货净利分别为1.56亿元、1.524亿元、1.52亿元。实现净利1000万元以下的仅有第一创业期货、西部期货,分别为823.36万元、854.11万元。从增长幅度上看,国元期货、华安期货、海通期货净利同比增幅分别为290.92%、284.53%、122.12%;中原期货、东证期货的净利同比分别增长83.78%、75.41%;净利增幅超20%还有:渤海期货45.29%、方正中期28.45%、国海良时期货25.81%、兴证期货23.72%、申万期货22.78%。9家期货公司净利同比出现下滑,下滑幅度排前三名的分别为:西部期货26.42%、国信期货24.71%、中信期货20.47%。

  “一方面,我们下大力气将原有的股指期货客户转化为商品期货客户,另一方面多管齐下深入挖掘潜在商品期货客户。此外,还优化交易资源,吸引量化交易客户。在公司的支持下,通过提高行情速度等技术手段,吸引了市场的高端客户,尤其在上期所的市场份额取得了较大增长。同时,加强对客户的技术服务与管理。通过内部协同,建立了客户问题反馈与处理的有序通道,流程更加全面与顺畅,在对客户问题的响应和解决方面,执行力及工作效果都有提升。”吴红松说。

  券商系期货公司的分化与行业环境密不可分,由于股指期货遭遇限制,多数期货公司都受到影响。永安期货在年报中表示,2016年在“依法从严、全面监管”为主导思想下,我国期货市场进入了风险防控至上,监管愈益趋严,服务实体功能初步展现,市场需求与日俱深,服务领域不断拓展的管控与发展并举的新时期。监管趋严驱使期货公司开展多条业务线时,更加注重合规、合法管理和经营,以确保各条业务线遵守法律、法规边界要求,既推动新业务扩张,又规避无度、越界发展,以增强期货公司发展的持续性。券商日子惨淡 旗下期货公司过得可好?

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