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王骏看2016年期货公司财报系列分析(三):境内

  我们从上市期货公司的净资本的增幅情况来看,第一梯队公司分别是中电投先融、华龙期货、上海中期、天风期货、长江期货和瑞达期货六家公司,其中前四家公司的增幅均翻番,后两家增幅超过50%。第二梯队公司分别是瑞达期货、大越期货、混沌天成、南华期货、弘业期货、福能期货和海航期货七家公司的增幅为1%-40%的水平。第三梯队为下滑的公司是创元期货、鲁证期货、迈科期货、安粮期货、金元期货、永安期货和渤海期货七家公司。

  第一档为10亿元以上净资产的期货公司,分别是:华信万达、中国国际、南华期货、瑞达期货和混沌天成五家公司;第二档为5亿元-10亿元净资产的期货公司,分别是:新湖期货、中融汇信、迈科期货、海航期货、民生期货和平安期货六家公司;第三档为1-5亿元净资产的期货公司,分别是:九州期货、中财期货、新纪元期货、中衍期货、和合期货、美尔雅期货、金鹏期货、首创期货、中辉期货、国金期货、上海大陆、道通期货、大越期货、上海东亚、恒泰期货、中州期货、同信久恒、神华期货、国富期货、良运期货、鑫鼎盛期货、华创期货、通惠期货、江信国盛、江苏文峰和深圳瑞龙二十六家公司;第四档为1亿元以下净资本的期货公司,分别是江苏东华、盛达期货、集成期货、天鸿期货、上海东方和山西三立六家公司。

  2016年度12家新三板期货公司的收入结构呈现超过半数期货公司的手续费收入不降反增,这主要得益于去年国内商品期货行情较大;手续费收入占营业收入的比重不断下降,上市期货公司依赖经纪业务竞争格局有所改观。受惠于供给侧改革和去产能政策,去年国内大宗商品价格出现单边上涨行情,带动商品期货成交量大幅增长。这12家期货公司中,有5家公司手续费收入增加。其中,增幅较大的有中电投先融期货、创元期货和广州期货,同比分别增加44%、35%和31%。

  我们从民营控股期货公司的净资产的增幅情况来看,第一梯队公司分别是华信万达、九州期货、国富期货、鑫鼎盛期货、神华期货和新纪元期货六家公司的增幅均超过100%。第二梯队公司分别是平安期货、混沌天成、中辉期货、瑞达期货、中衍期货、南华期货、美尔雅期货、大越期货和国金期货九家公司的增幅为10%-50%的水平。第三梯队为微增或下滑的公司是华创期货、道通期货、恒泰期货、同信久恒、北京赛车中州期货、新湖期货、中国国际、金鹏期货、江信国盛、迈科期货、江苏东华、中财期货、中融汇信、上海东亚、海航期货、江苏文峰、和合期货、民生期货、良运期货、上海东方、上海大陆、首创期货、深圳瑞龙、通惠期货、集成期货、天鸿期货、山西三立和盛达期货二十八家公司。

  我们从上市期货公司的净资产的增幅情况来看,第一梯队公司分别是华龙期货、中电投先融、天风期货、广州期货和长江期货五家公司的增幅均超过40%,其中,华龙期货和中电投先融增幅翻番。第二梯队公司分别是混沌天成、瑞达期货、南华期货、永安期货、大越期货、上海中期和福能期货七家公司的增幅为5%-40%的水平。第三梯队为微增或下滑的公司是金元期货、迈科期货、鲁证期货、创元期货、弘业期货、安粮期货、海航期货和渤海期货八家公司。

  如果我们从上市期货公司的净利润增幅情况来看,第一梯队公司分别是天风期货、南华期货、华龙期货、中电投先融、安粮期货和海航期货六家公司的增幅翻番,均超过100%。第二梯队公司分别是福能期货、迈科期货、广州期货、创元期货、渤海期货、弘业期货和上海中期七家公司的增幅为40%-80%的水平。第三梯队公司为大越期货、永安期货、鲁证期货和长江期货四家公司的增幅较小。第四梯队为下滑的公司是瑞达期货、金元期货和混沌天成期货三家公司。

  通过查阅渤海期货公告,2015年11月28日,渤海期货召开2015年第二次临时股东大会,审议通过《关于终止渤海期货股份有限公司限制性股票激励计划的议案》、《关于渤海期货股份有限公司注册资本变更并修订公司章程的议案》,决议:终止公司限制性股票激励计划,由公司根据《公司法》、《渤海期货股份有限公司限制性股票激励计划》规定,办理股份回购事宜;回购股票5,910.00万股,回购价格为每股1.03元,合计金额为6,087.30万元,公司将按中国人民银行公布的同期活期存款利率向激励对象支付利息;股票回购完成后,公司注册资本将由55,910万元减至50,000万元。 2015年11月30日,渤海期货在《辽宁法制报》07版刊载《减资公告》。 2016年1月14日,公司与71名激励对象签订《渤海期货股份有限公司股份回购协议》,约定公司以每股1.03元的价格回购股份,并按中国人民银行公布的同期活期存款利率(即0.35%/年)向激励对象支付自激励股权份额认购缴款日至公司完成激励股权份额回购注销日期间的利息。 2016年1月14日,渤海期货完成减资工商变更登记。

  我们发现,天风期货净利润增幅居首位,根据天风期货年报显示,截止2016年12月31日,天风期货资产总计为17.96亿元,较上年期末增长34.62%;资产负债率为366.41%,较上年期末512.39%,下滑145.98个百分点。经营活动产生的现金流量净额本期为2.67亿元,上年同期为-316.45万元。该公司2016年度经营活动产生的现金流量净额为2.67亿元,主要是由于客户出、入金大幅上涨,且客户净入金也大幅增加,收到其他与经营活动有关的现金同比增加24.09亿,支付其他与经营活动有关的现金同比增加21.49亿。

  我们从上市期货公司的客户权益的增幅情况来看,第一梯队公司分别是渤海期货、中电投先融、创元期货、金元期货和福能期货五家公司的增幅均超过40%,其中,渤海期货增幅翻番。第二梯队公司分别是天风期货、华龙期货、混沌天成、永安期货、南华期货、大越期货、迈科期货、长江期货和安粮期货九家公司的增幅为10%-40%的水平。第三梯队为微增或下滑的公司是广州期货、鲁证期货、上海中期、海航期货、弘业期货和瑞达期货六家公司。

  中国期货业协会的最新数据显示,2016年全年,所有期货公司净资本合计687.71亿元,较2015年的596.64亿元提升14.55%;客户权益4369.07亿元,较2015年增加530亿元;手续费收入138.91亿元,较2015年增长约12.94%;净利润为65.85亿元,较2015年增长9.08%。2015年,所有期货公司净资本合计596.65亿元,较2014年的472.47亿元提升26.28%;客户权益3829.57亿元,较2014年增加逾1000亿元。以下是方正中期期货投资咨询部提供的对比图形。王骏看2016年期货公司财报系列分析(三):境内外上市期货公司增长加快 创新推动上市企业弯道超车



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